Was ist eigentlich ... Sustainable Finance?

Sustainable Finance – übersetzt etwa „nachhaltige Finanzwirtschaft“ bzw. „nachhaltige Finanzierung“ – ist ein Ansatz, der das Ziel verfolgt, privates Kapital in nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten zu lenken, ökologische und soziale Risiken für Kapitalgeber und Kapitalnehmer zu reduzieren und Wirtschaftswachstum langfristig zu sichern. In den letzten Jahren hat die hat Europäische Union damit begonnen, dafür einen regulatorischen Rahmen zu entwickeln.

Die „High-Level Expert Group on Sustainable Finance“ der EU unterscheidet zwischen „Sustainable Finance“ im engeren Sinne – also die Integration von ökologischen, sozialen und Governance-Aspekten (ESG-Kriterien) in Finanzierungs- und Investitionsentscheidungen – sowie „Sustainable Finance“ im weiteren Sinne. Damit wird ein Finanzsystem beschrieben, das eher eine nachhaltige ökonomische Entwicklung befördert als kurzfristige Konjunkturzyklen, eher eine nachhaltige soziale Entwicklung befördert als Ungleichheit oder Exklusion, eher eine nachhaltige ökologische Entwicklung forciert, als die natürlichen Ressourcen zu beschädigen.

"Durch Sustainable Finance sollen ökologische und soziale Risiken für Kapitalgeber und Kapitalnehmer reduziert und das Wirtschaftswachstum langfristig gesichert werden."

Dazu hat die Europäische Union 2020 eine Sustainable-Finance-Taxonomie verabschiedet, die derzeit sechs Umweltziele und diverse Kriterienkataloge definiert, unter welchen Bedingungen wirtschaftliche Aktivitäten als nachhaltig bezeichnet werden können.

Nach gegenwärtigem Stand sind es zunächst vor allem Unternehmen ab einer bestimmten Größe, die dementsprechend seit 2023 als Teil ihres Geschäftsberichts Auskunft über die Taxonomie-Konformität ihrer Wirtschaftsaktivitäten sowie etwaiger Nachhaltigkeitsrisiken geben müssen. Auch Banken unterliegen neuen Berichtspflichten, da sie die sogenannte „Green Asset Ratio“ ausweisen müssen – also den Anteil an ihrem Gesamtportfolio, der für nachhaltig finanzierte Wirtschaftsaktivitäten aufgewandt wird.

Kommunen sind bis dato mittelbar von Sustainable Finance betroffen, obwohl sie eine entscheidende Rolle bei der Umsetzung nachhaltiger Entwicklungsziele auf lokaler Ebene spielen. Durch Investitionen in nachhaltige Infrastrukturprojekte, wie beispielsweise erneuerbare Energiequellen oder öffentliche Verkehrssysteme, leisten auch sie einen direkten Beitrag zur sozial-ökologischen Transformation. Vor diesem Hintergrund beginnen Banken, die im kommunalen Kreditgeschäft aktiv sind, auch bei Städten, Landkreisen und Gemeinden sowie bei öffentlichen Unternehmen in ihrem Besitz einen Nachweis einzuholen, inwieweit sie ihre Investitionskredite für nachhaltige Vorhaben einsetzen. Auch die EU knüpft die Vergabe von Fördermitteln an Kommunen inzwischen an einen entsprechenden Nachhaltigkeitsnachweis.